7月14日，多家头部水泥上市公司集中披露2026年上半年业绩预告，行业亏损潮全面落地。其中行业两大核心龙头天山股份、金隅冀东亏损额较去年同期大幅扩大，成为本轮行业下行周期的缩影。除此之外，福建水泥、尖峰集团、万年青等区域企业同步预告亏损，全行业陷入普遍性亏损困境。

一、天山股份：预计2026年上半年归母净利润亏损28亿元-33.6亿元，上年同期仅亏损9.24亿元。

业绩变动原因：公司加强成本费用控制，水泥熟料、商品混凝土和骨料单位成本同比均下降，但受市场需求偏弱影响，水泥、商品混凝土价量下降及骨料价格下降，成本费用下降难以弥补价格下降影响，三大产品毛利额同比下降。

二、中国建材：预计2026上半年归母净亏损约8.9亿元，去年同期则盈利13.6亿元。

业绩变动原因：上述预期下降主要由于本集团主要产品水泥、商品混凝土、骨料的销售价格下降，商品混凝土、石膏板的销量下降，本集团物业、厂房及设备减值拨备以及商誉减值拨备增加，按公允价值于损益账确认的金融资产公允价值变动净损失增加所致，但部分损失被玻璃纤维的销售价格上升和销售成本下降，电子布的销售价格上升，电子布、锂电池隔膜的销量增加，以及水泥、商品混凝土的销售成本下降所抵销。

三、金隅冀东：预计上半年净亏损9.00亿元至9.80亿元，上年同期亏损1.54亿元，净利润同比下滑 485.86%-537.94%。

业绩变动原因：行业整体需求持续下降，公司水泥和熟料售价同比降低，销量同比减少；公司持续推进挖潜降本和运营提效等工作，成本和期间费用同比双下降；但成本费用下降难以覆盖售价下降带来的影响，致使本报告期经营亏损较同期扩大。

四、福建水泥：预计半年度归母净亏损6921万元左右，由去年盈利转为亏损。

业绩变动原因：报告期，福建省水泥市场需求持续低迷，供需矛盾加剧，市场竞争激烈，水泥价格震荡走低，公司水泥销售量价齐跌，加之煤炭价格走高，公司同比出现亏损。

五、万年青：预计上半年归母净利润亏损4000万至5500万元，同比由盈转亏。

业绩变动原因：报告期内，受房地产和基建投资不足影响，区域内水泥供需矛盾进一步加剧，公司水泥销量和销价均同比下降。虽然水泥销售成本同比有所下降， 但成本端改善难以对冲产品销价下跌的影响，从而导致公司出现亏损。

六、尖峰集团：预计半年度亏损700万-1000万元，同比由盈转亏。

业绩变动原因：2026年上半年，受房地产行业持续调整、基建项目放缓等因素影响，全国水泥需求进一步下滑，公司水泥产品销售价格同比下跌，收入下降，毛利率减少。公司医药板块因医保控费、集采政策等因素影响，制剂、原料药和中间体等产品销售价格进一步下跌，医药业务收入下降，毛利率减少。

从本次多家企业集中预亏不难看出，2026上半年水泥行业下行并非区域性短期波动，而是全国性供需格局失衡的集中爆发。地产新开工持续低迷、基建资金落地节奏放缓直接压制水泥终端需求，叠加市场产能供给充足、行业内卷加剧，水泥价格持续低位运行；同时煤炭成本高位运行，进一步压缩企业盈利空间，即便各大龙头持续推进降本增效，也难以扭转亏损局面。

放眼下半年行业走势，短期市场仍将延续淡季筑底态势，传统旺季虽会带来季节性需求回暖，但地产修复力度有限、基建增量支撑偏弱，水泥价格大幅反弹空间受限，行业整体亏损格局短期难以彻底扭转。