10月23日，天山股份发布2025年三季度报告。2025年前三季度营收达549.38亿元，同比减少10.64%；归属于上市公司股东的净利润亏损同比收窄至11.81亿元，较上年同期大幅收窄68.50%。

2025年1-9月，公司销售水泥熟料14,410万吨，同比下降12.8%；销售商混5,235万方，同比下降1.5%；销售骨料9,241万吨，同比下降1.0%。

2025年9月末，公司经营性活动现金流量净额为48.69亿元，加权平均净资产收益率为-1.44%；前三季度公司销售毛利率为17.6%，单季度实现净利润同比增长。

2025年三季度，水泥行业仍处深度调整期，供需结构性特征凸显。9月，工信部等六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，将水泥行业作为稳增长核心抓手，明确通过供给端管控重塑供需平衡。工信部组织召开水泥行业稳增长工作座谈会，要求加快落实《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，不断提升水泥等行业质量效益，促进行业平稳运行和结构优化升级。

考虑到冬季将迎来较长时间错峰停窑，且叠加当下需求边际改善，预计水泥企业将继续积极推涨水泥价格。此外，“反内卷”加速推进行业供给优化，供需矛盾有望缓和，水泥价格存推涨预期，区域龙头企业盈利有望修复。